Borsada faiz indirimi beklentisi: En kötüsü geride mi kaldı?

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi yılın ikinci yarısında dünyanın en kötü performans gösterenleri arasında yer almasının ardından faiz indirimlerinin başlayacağına yönelik beklentilerle yeniden hareketlendi.

Yüksek faiz oranlarının etkisiyle faiz oranına dayalı yatırım araçlarının öne çıktığı süreçte BIST 100 endeksi Haziran sonundan bu yana yaklaşık yüzde 10 düştü. Yüksek faiz ve enflasyonun birleşimi, yerel şirket kârlarını aşındırırken, TL mevduatları ve para piyasası fonları gibi alternatif ve daha az riskli yatırımlardan elde edilen getiriler yerel yatırımcılar arasında daha fazla ilgi gördü.

Mayıs ayından bu yana artan yabancı çıkışıyla birlikte ise yılbaşından bu yana net 2,5 milyar dolarlık hisse senedi satışı gerçekleşti. Ancak Merkez Bankası’nın (TCMB) kasım ayı toplantısında faizi sabit tutmasına karşın gevşemeye başlayabileceğine yönelik imalarıyla borsa bu ay toparlanmanın erken sinyallerini verdi.

BORSADA EN KÖTÜSÜ GERİDE Mİ KALDI?

İstanbul Portföy Yönetici Ortağı Tufan Deriner, piyasanın yabancı çıkışlarının bu kadar büyük olmasını beklemediğini ancak borsada muhtemelen en kötüsünün geride kaldığını söyledi. Deriner, “Sadece faiz indirimlerinin başlangıcı gibi ortaya çıkıp belirginleşecek bazı yeni katalizörlere ihtiyacımız var” dedi. Deriner, Türk hisse senetlerinin en büyük rakibinin para piyasası fonları ve tahviller gibi faiz oranına dayalı enstrümanlar olmaya devam edeceğini belirtti.

Dubai’deki East Capital International AB’de kıdemli danışman olan Emre Akçakmak, “Artık faiz indirimi döngüsü görünürde olduğundan, Türk hisseleri dip seviyeye ulaşmış olabilir ve mevcut değerlemeler daha cazip göründüğünden toparlanmaya başlayabilir”

Change Global Investment’ın yönetici müdürü Thea Jamison ise faiz indirimi ihtimalinin yabancı yatırımcının dikkatini çekeceğini ve bunun bir dönüm noktası olabileceğini söyledi. Jamison, 2025’te Türk hisse senetleri konusunda iyimser olduklarını söyledi.

ASGARİ ÜCRETİN AÇIKLANMASI BEKLENİYOR

Borsada diğer bir sinyalin ise asgari ücretin açıklanmasıyla geleceği düşünülüyor. Cumhurbaşkanı ve AKP Genel Başkanı Recep Tayyip Erdoğan, asgari ücret artışlarının gelecek yıl enflasyonu geride bırakmaya devam edeceğini söyledi. Ancak yatırımcılar asgari ücret artışının TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi olan yüzde 21’lik enflasyon hedefiyle uyumlu bir artış olmasını bekliyor.

Yabancı yatırımcıların asgari ücret artışını izleyeceklerini söyleyen Jaminson, “Eğer asgari ücret yüzde 25 civarında veya altındaysa, piyasa bunu hem enflasyon hem de faiz oranları açısından 2025’e doğru olumlu olarak görecektir” dedi. Jaminson, borsa için eterli iç likidite olduğunu belirterek piyasanın yabancılarla veya yabancılar olmadan yükselebileceğini söyledi.

Strateji Portföy’den Burak Çetinceker ise Jaminkson’dan farklı olarak Türk hisse senetlerinde yılın ikinci yarısında yaşanan düşüsün “yabancı çıkışlarının güven duygusunu ciddi şekilde etkilemesi” nedeniyle borsada yabancı girişlerinin önemli olduğunu gösterdiğini söyledi.